上半年，港股游戏公司心动（02400.HK）的净利润暴增268%，交出了一份超出市场预期的成绩单。8月29日午间，心动发布了2025年上半年财报，显示营业总收入达到30.82亿元，同比增长38.80%。收入增长主要得益于自研游戏《仙境传说M：初心服》《心动小镇》《火炬之光：无限》的良好表现，以及游戏社区平台TapTap广告算法的改进和用户参与度的提升。
心动的盈利能力显著提升。上半年毛利同比大幅增长50.5%至22.53亿元，毛利率由去年同期的67.4%提升至73.1%；净利润激增268%，达到7.55亿元，接近公司2024年全年的8.12亿元净利润。受此利好影响，心动股价大涨，截至8月29日收盘，收报81.35港元/股，涨幅达6.55%，总市值达到401.29亿港元，创下年内新高。
心动两大主营业务表现出色。游戏业务在上半年实现收入20.71亿元，同比增长39.4%。其中，《仙境传说M：初心服》是基于2017年上线的MMO游戏《仙境传说：守护永恒的爱》优化后的特别版本，该版本于2024年4月在中国大陆市场推出，并在今年扩展至东南亚和港澳台地区，市场反馈良好，成为心动上半年收入贡献第三的游戏。此外，《心动小镇》及《火炬之光：无限》也具备成为长青游戏的潜力，公司计划持续投入研发并吸引更多玩家。
随着游戏制作成本和获客价格的上涨，以及版号总量的收缩，以往通过大规模上线新游来推动收入增长的模式已经难以为继。因此，能为游戏公司提供业绩支撑和新产品研发时间窗口的常青游戏变得愈发重要。心动CEO黄一孟透露，公司在内部选型时会考虑产品的类型能否长青、是否有内容可以更新。例如，《火炬之光：无限》采用赛季制，《心动小镇》持续推出潮流季等。未来，心动将把资源和精力集中在少数几款具备长青潜力的产品上。
在新游储备方面，魔灵like游戏《伊瑟》已在部分海外市场上线，国服将于下半年推出；《仙境传说RO：守护永恒的爱2》也已首曝，预计年底开测。此外，代理的Steam爆款《火山的女儿》移动版、《潜水员戴夫》双端国服等游戏也将于年内上线。
除了游戏业务，TapTap的表现同样亮眼。上半年，TapTap平台实现收入10.11亿元，同比增长37.6%。国版App的平均MAU为4363万人，基本持平。收入增长归因于广告算法的改进和用户活跃度的提升。具体而言，TapTap通过算法优化提升了广告匹配和内容分发效率，还加入了AI助手模块，探索通过AI实现交互式的游戏推荐，为不同体量的游戏提供曝光支持。
心动联合创始人戴云杰表示，算法优化只是TapTap收入上涨的一个原因，占比不超过50%。除此之外，广告主收入提升和游戏行业竞争加剧也为TapTap的收入提升提供了助力。尽管如此，心动仍希望追求用户量和产品服务的突破，而不是仅仅提高商业化率或收入。为此，TapTap正在不断拓宽业务范围，如今年4月上线了PC版本，顺应大型游戏多端互通的趋势。此外，TapTap还在7月发布了小游戏业务，旨在降低制作门槛，缩短从创意产生到获取玩家反馈的周期，为AI时代可能爆发的游戏内容提供一个低门槛、高效率的创作与分发平台。
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